Κάθε φορά που ένας επενδυτής ανοίγει μια θέση μέσω ενός διαδικτυακού μεσίτη (εταιρεία διαπραγμάτευσης), το μέρος των κεφαλαίων στον λογαριασμό του παγώνει. Αυτό το μέρος ονομάζεται κατάθεση ασφαλείας και χρησιμοποιείται ως εγγύηση ότι ένας επενδυτής δεν θα χάσει ποτέ περισσότερα από όσα έχει στον λογαριασμό του. Τα μη δεσμευμένα κεφάλαια ονομάζονται ελεύθερο περιθώριο και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για το άνοιγμα νέων θέσεων. Αλλά δεν συνιστάται η χρήση όλων των ποσών υπολοίπου σε ανοιχτές θέσεις, καθώς απαιτείται επίσης ελεύθερο περιθώριο για την αντιστάθμιση των τρεχουσών ζημιών (προσωρινές απώλειες) των ανοιγμένων θέσεων, οι οποίες μπορεί να μετατραπούν σε ζημίες εάν η θέση κλείσει την τρέχουσα στιγμή.
Εάν ένας πελάτης δεν έχει αρκετά κεφάλαια για να καλύψει τις τρέχουσες απώλειες, τότε λαμβάνει χώρα η λεγόμενη κλήση περιθωρίου που σηματοδοτεί ότι ο λογαριασμός πρέπει να αναπληρωθεί. Διαφορετικά, η θέση κλείνει αυτόματα από τον μεσίτη, με αποτέλεσμα πραγματικές απώλειες του πελάτη. Οι τρέχουσες απώλειες μπορεί να προκληθούν από μια απρόβλεπτη κίνηση του ποσοστού, προς την αντίθετη κατεύθυνση μιας ανοιχτής θέσης. Για παράδειγμα, έχετε πραγματοποιήσει μια μακροχρόνια συναλλαγή στο USD/JPY και το δολάριο άρχισε να πέφτει. Δεν σημαίνει ότι θα υποστείτε απώλειες, γιατί κάποια στιγμή η ισοτιμία μπορεί να αντιστραφεί και το δολάριο ΗΠΑ θα αρχίσει να κινείται ξανά ανοδικά. Αλλά εάν κάποια στιγμή η ισοτιμία του δολαρίου υποχωρήσει έναντι του γιεν, δεν θα υπάρχουν αρκετά κεφάλαια στον λογαριασμό σας για να αντισταθείτε στις παρούσες απώλειες – η θέση σας θα κλείσει αυτόματα και θα αντιμετωπίσετε πραγματικές απώλειες.
Το υπόλοιπο του λογαριασμού διαιρείται σε κατάθεση εγγύησης και ελεύθερο περιθώριο. Το μέγεθος της κατάθεσης εγγύησης εξαρτάται από το μέγεθος μόχλευσης που παρέχεται από την εταιρεία διαπραγμάτευσης (δείτε το προηγούμενο άρθρο), τους τύπους lot με τους οποίους εργάζεται ο επενδυτής και τον αριθμό τέτοιων lots. Με μόχλευση 1:50 και μια θετική θέση USD/JPY που ανοίγει με ένα μίνι lot (10.000 $), το μέγεθος της κατάθεσης ασφαλείας θα είναι ίσο με 10.000 / 50 = 200 $. Εάν είχατε 1.000 $ στον λογαριασμό μας – 200 $ από αυτά ήταν παγωμένα, 800 $ – στη διάθεσή σας.
Από τη στιγμή του ανοίγματος μιας θέσης υπολογίζονται τα τρέχοντα κέρδη και οι ζημίες, καθώς η ισοτιμία του δολαρίου έναντι του γιεν κυμαίνεται συνεχώς. Φανταστείτε ότι οι τρέχουσες απώλειες ανήλθαν στα 800 $, δηλ. έχουμε μια επιλογή: είτε να κλείσουμε τη θέση που θα έχει ως αποτέλεσμα απώλεια 800 $ είτε να συνεχίσουμε να περιμένουμε. Αλλά η θέση είναι ακόμα ανοιχτή και η τιμή μπορεί να στραφεί σε άλλη κατεύθυνση φέρνοντας κέρδος. Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι ένα άνοιγμα θετικής θέσης ήταν μια σωστή απόφαση. Αλλά η εταιρεία διαπραγμάτευσης αντιλαμβάνεται ότι εάν οι τρέχουσες ζημίες υπερβούν το υπόλοιπο του λογαριασμού μας, τότε θα πρέπει να χειριστεί το έλλειμμα με δικά της χρήματα που σίγουρα δεν είναι επιθυμητό για την εταιρεία. Σε αυτήν την περίπτωση, οι εταιρείες αντιστάθμισης αντισταθμίζουν τους κινδύνους τους, οπότε μόλις τα λειτουργικά σας έξοδα καλύψουν ένα συγκεκριμένο μέρος της κατάθεσης ασφαλείας σας - ενεργοποιείται η κλήση περιθωρίου και όλες οι ανοιχτές θέσεις σας κλείνουν αυτόματα. Μόνο το ανέγγιχτο μέρος της κατάθεσής σας έχει απομείνει στον λογαριασμό σας, το οποίο μετατρέπεται σε ελεύθερο περιθώριο. Για παράδειγμα, το 30% της κατάθεσης ασφαλείας είναι ένα ελάχιστο ποσό - αυτό σημαίνει ότι όταν η κλήση περιθωρίου είναι ενεργή, μόνο το 70% της κατάθεσης ασφαλείας παραμένει στον λογαριασμό σας. Στο παράδειγμά μας με κλήση περιθωρίου σε θέση long σε δολάρια 0.7 * 200 = 140 $ θα μείνουν στον λογαριασμό. Ένα τέτοιο ποσό δεν θα είναι αρκετό ούτε για να ανοίξετε μια θέση, επομένως πρέπει να προστεθούν επιπλέον κεφάλαια στον λογαριασμό.
Ποια κίνηση πρέπει να συμβεί για την ενεργοποίηση της κλήσης περιθωρίου; Ας πούμε ότι η ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του γιεν ήταν στα 104.75/85 τη στιγμή του ανοίγματος της θέσης. Με άλλα λόγια, αγοράσαμε τα δολάρια για 104.85 γιεν ανά δολάριο. Η θέση κλείνει με συναλλαγή αντιστροφής, δηλ. δολάριο πωλείται για γιεν και το κέρδος/ζημία επανεκτιμάται σε δολάρια. Ας υποθέσουμε ότι το μέγεθος του spread είναι σταθερό (10 pips) και μας ενδιαφέρει μια τέτοια τιμή USD/JPY X/(X+10), η οποία θα προκαλέσει την κλήση περιθωρίου. Καθώς έχουμε 1 θέση που ανοίγει με ένα μίνι lot (10.000 $), 200 $ είναι το ποσό της κατάθεσης ασφαλείας, 800 $ – ελεύθερο περιθώριο, οπότε λαμβάνουμε την ακόλουθη εξίσωση:
10,000 * (104.85 – X) / (X + 10) = 800 + 0.3 * 200
Αποδείχθηκε ότι Χ=95.76. Έτσι, η τιμή που ενεργοποιεί την κλήση περιθωρίου μοιάζει με αυτό: USD/JPY 95.76/86. Βλέπουμε ότι η ισοτιμία πρέπει να πέσει κατά 900 μονάδες για να προκαλέσει το περιθώριο κλήσης. Στην πράξη, για μια τόσο τεράστια προσαρμογή τιμής απαιτείται πολύς χρόνος, επομένως δεν είναι πιθανό να ενεργοποιήσουμε την κλήση περιθωρίου.
Τι θα συνέβαινε αν ανοίξαμε μια θέση κατά 4 μίνι lots αντί για ένα (ποσό 40.000 $); Στη συνέχεια, η κατάθεση ασφαλείας θα ήταν συνολικά 800 $, το ελεύθερο περιθώριο - 200 $ και η εξίσωσή μας θα ήταν η εξής:
4 * 10,000 * (104.85 – X) / (X + 10) = 200 + 0.3 * 800
Σε αυτήν την εξίσωση το Χ θα ήταν ίσο με 103.6. Άρα η τιμή που ενεργοποιεί την κλήση περιθωρίου θα ήταν 103.60/70. Βλέπουμε ότι σε μια τέτοια περίπτωση, η κίνηση της τιμής ελαφρώς μεγαλύτερη από 100 μονάδες θα έφερνε την κλήση του περιθωρίου σε δράση. Αξίζει να σημειωθεί ότι η διακύμανση της τιμής κατά 100 μονάδες κατά τη διάρκεια της ημέρας συναλλαγών - είναι μια συνηθισμένη κατάσταση στο Forex. Αυτό το παράδειγμα δείχνει ότι όσο μεγαλύτερο είναι το ποσό των ανοιχτών θέσεων σας, τόσο λιγότερα χρήματα απομένουν στο ελεύθερο περιθώριο κέρδους, τόσο μεγαλύτερη είναι η ευκαιρία να λάβετε την κλήση περιθωρίου. Πάρτε το πολύ στα σοβαρά!
Από τα παραπάνω μπορεί να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι για την αποφυγή της κλήσης περιθωρίου είναι απαραίτητο να παρακολουθείτε όλες τις ανοιχτές θέσεις και να τις κλείσετε εκ των προτέρων για να ελαχιστοποιήσετε τις απώλειες εάν η τάση αλλάξει σε δυσμενή. Για την απαλλαγή του επενδυτή από τη μόνιμη παρακολούθηση των τιμών, εισήχθη η επιλογή "οριακή εντολή". Μέσω αυτού θα μπορείτε να καθορίσετε τιμές ορίου για τρέχουσες απώλειες κατά το άνοιγμα μιας θέσης (stop-loss) και τρέχον κέρδος (target, take profit). Μόλις τα τρέχοντα κέρδη και ζημίες ξεπεράσουν τα ποσά του ορίου - η θέση θα κλείσει αυτόματα. Σε αντίθεση με μια εντολή αγοράς που έρχεται ως εντολή ανοίγματος ή κλεισίματος μιας θέσης με τις τρέχουσες τιμές αγοράς, οι οριακές εντολές περιορίζουν τους κινδύνους ζημιών και τα αναμενόμενα κέρδη σας.
Συνοψίζοντας, ως επενδυτής πρέπει να φοβάστε πολύ την κλήση περιθωρίου, καθώς η ενεργοποίησή της μπορεί να σας κάνει να χρεοκοπήσετε. Για αυτόν τον λόγο προσπαθήστε να αποφύγετε καταστάσεις όπου ένα μεγάλο μέρος του λογαριασμού σας έχει παγώσει για μια κατάθεση ασφαλείας και φροντίστε να επαρκεί το ελεύθερο περιθώριό σας. Μην προσπαθήσετε να ανοίξετε θέσεις για όλα τα ελεύθερα κεφάλαια στον λογαριασμό σας και χρησιμοποιήστε οριακές εντολές για αντιστάθμιση πιθανών ζημιών και αναμενόμενων κερδών!
