Už sme si objasnili, že obchodovanie s maržou (margin trading) predpokladá použitie požičaného kapitálu, keď si obchodník požičiava aktíva od svojho brokera na vykonávanie operácií na Forexe. Pre lepšie pochopenie tejto kapitoly si preštudujme princíp obehu peňažných prostriedkov v štáte. Predstavme si, že vznikne nový štát. Existuje práceschopná populácia, ale v štáte ešte nie sú žiadne peniaze, tak čo robiť v tomto prípade? Centrálna banka nášho virtuálneho štátu poverí mincovňu vydaním bankoviek štandardného vzoru. Predpokladajme, že bankovky sú vydané, ale ako sa distribuujú medzi obyvateľstvo? V štáte vznikne počet komerčných bánk, ktoré si požičiavajú od centrálnej banky. Úver, ako vieme, sa neposkytuje bez osobitného účelu, úroky z úveru sa musia platiť tak či onak. Toto je kľúčový moment formovania menovej politiky. Centrálna banka stanovuje úrokovú sadzbu, za ktorú sú komerčné banky úverované. V rôznych krajinách sa takáto sadzba nazýva rôzne. V Rusku sa nazýva refinančná sadzba (úroková sadzba). V iných krajinách môže byť nazývaná úroková sadzba, základná sadzba, kľúčová sadzba atď. Vráťme sa však k nášmu virtuálnemu štátu. Teraz majú komerčné banky peniaze a ony zasa začnú poskytovať úvery organizáciám pri vyššej úrokovej sadzbe, než je refinančná sadzba. Týmto spôsobom komerčné banky dosahujú zisk z rozdielu medzi úrokovými sadzbami na úvery. Organizácie zakladajú podnikanie, zamestnávajú zamestnancov a vyplácajú im mzdy. V dôsledku podnikateľských procesov v organizáciách sa vyrábajú tovary (alebo poskytujú služby). Organizácie dosahujú zisk a splácajú požičané prostriedky aj úroky komerčným bankám. Komerčné banky zasa splácajú úvery centrálnej banke. Výsledkom je, že peniaze sa distribuujú po celom štáte. Samozrejme, ide o veľmi zjednodušenú schému, ale veľmi dôležitú pre štúdium obchodovania s požičaným kapitálom na Forexe.

Úroková sadzba je jedným z hlavných regulátorov miery inflácie. Inflácia je kvantitatívny rast peňažných prostriedkov v obehu. Inými slovami, keď sa zvyšuje počet bankoviek v obehu, za ne možno kúpiť viac tovarov. V tejto situácii sa organizácie snažia zvyšovať ceny tovarov a služieb, v dôsledku čoho peniaze strácajú hodnotu. Aby sa spomalil rast inflácie, je potrebné znížiť množstvo peňažných prostriedkov v obehu. Štát preto zvyšuje úrokovú sadzbu. Zvýšenie úrokovej sadzby na obmedzenie inflácie sa na prvý pohľad nezdá zrejmé. Čím vyššia je úroková sadzba, tým vyššie budú úroky z úverov, ktoré komerčné banky poskytujú organizáciám. V dôsledku toho organizácie majú menej dlhov, výroba sa spomaľuje, mzdy sa vyplácajú v menších sumách a v konečnom dôsledku sa znižuje množstvo peňažných prostriedkov v obehu. Ako vedľajší efekt tohto „zasahovania“ sa v štáte zvyšuje úroveň nezamestnanosti v dôsledku obmedzenia výroby. V tomto prípade vidíme, že všetky procesy v štáte sú navzájom prepojené.

Prečo to obchodník potrebuje? Uvažujme príklad, keď chceme kúpiť americké doláre za japonské jeny. Otvoríme si u brokera účet na 1 000 USD. Už sme diskutovali, že princíp obchodovania s maržou nám umožňuje kúpiť doláre za jeny, aj keď jeny nemáme. Musíme však pochopiť, že tieto jeny si požičiavame od brokera! Za ne kupujeme doláre (broker ich pre nás nakupuje). Ďalší dôležitý moment: kúpené doláre zostávajú u brokera; my s nimi nenakladáme. Jediné, čo môžeme urobiť, je predať tieto doláre späť za jeny, t. j. uzavrieť pozíciu so ziskom alebo stratou. To znamená, že broker vlastní kúpené doláre. Inými slovami, my ich brokerovi požičiavame.

Už sme spomínali, že ak si požičiavame aktíva, musíme platiť príslušnú úrokovú sadzbu z úveru. Keďže všetky obchody na Forexe prebiehajú na medzibankovej úrovni, používa sa úroková sadzba stanovená centrálnou bankou. Ak sme si požičali americké doláre, platíme úrokovú sadzbu stanovenú americkou centrálnou bankou (Federálny rezervný systém). Ak si požičiavame japonské jeny, platíme úrokovú sadzbu stanovenú japonskou centrálnou bankou (Bank of Japan). V rôznych krajinách platia rôzne úrokové sadzby.

Úroková sadzba sa uvádza ako ročná percentuálna sadzba (%). Napríklad, ak je úroková sadzba v Japonsku 0,5 % a v USA 0,3 %, znamená to, že za požičané japonské jeny od brokera musíme platiť 0,5 % ročne z výšky úveru. Na druhej strane broker platí nám 3,0 % ročne za americké doláre, ktoré si od nás požičiava. Upozorňujeme, že tento princíp funguje iba vtedy, ak otvorená dlhá pozícia na USD/JPY nie je uzavretá počas niekoľkých dní. Úroky sa počítajú každý deň na otvorených pozíciách! Ak pozíciu uzavrieme v ten istý deň, keď sme ju otvorili, úrokové sadzby sa nezapočítavajú. Predpokladajme, že naša pozícia bola otvorená jeden mesiac a na konci mesiaca sme sa rozhodli ju uzavrieť. Pre zjednodušenie predpokladajme, že BID cena sa rovná ASK cene, kurz USD/JPY sa za mesiac takmer nezmenil. Na rozdiele kurzov sme nezarábali. Čo s úvermi? Musíme brokerovi zaplatiť 0,5 % ročne mesačne, t. j. približne 0,5 % / 12 = 0,04 % z požičanej sumy. Túto sumu musíme zaplatiť v jenoch, ale všetky výpočty sa prevádzajú na menu nášho účtu, v tomto prípade – americké doláre podľa predajného kurzu v kotácii USD/JPY. Broker nám musí zaplatiť 3,0 % ročne mesačne, t. j. 3,0 % / 12 = 0,25 % z požičanej sumy v dolároch. Musíme pochopiť, že požičaná suma, ktorú dlhujeme v jenoch, a suma, ktorú nám požičiavajú v dolároch, sú ekvivalentné objemu otvorenej pozície, t. j. objemu jedného lotu, mini lotu alebo micro lotu podľa toho, aký objem lotu používame. Predpokladajme, že pozícia bola otvorená s jedným mini lotom (1 mini lot = 10 000 USD). Potom v našom príklade zarobíme na rozdiele úrokových sadzieb 0,25 % – 0,04 % = 0,21 % z objemu mini lotu, t. j. približne 10 000 × 0,0021 = 21 USD.

Treba brať do úvahy, že ak by sme otvorili krátku pozíciu na americký dolár (predávali by sme doláre za japonské jeny), stratili by sme na rozdiele úrokových sadzieb 21 USD. Či zarobíte alebo stratíte na rozdiele úrokových sadzieb, závisí od obchodovanej meny a typu otvorenej pozície (dlhá alebo krátka). Suma platená za úrokovú sadzbu je bankový úrok. Pri obchodovaní s maržou sa bankový úrok vždy zarába na mene, ktorú kupujete, a platí sa na mene, za ktorú predávate.

Ako vidíme, na Forexe je možné zarábať nielen na kolísaní menových kurzov, ale aj na rozdiele medzi úrokovými sadzbami. Typ obchodovania, ktorý predpokladá zarábanie na rozdiele úrokových sadzieb, sa nazýva carry trading. Nie všetci brokeri vyplácajú bankový úrok, niektorí z neho profitujú, ale nikdy ho nevyplácajú späť. Aktuálne úrokové sadzby niektorých brokerov sa môžu líšiť od sadzieb stanovených centrálnymi bankami príslušných krajín a môžu sa časom meniť. Preto je lepšie sa pred otvorením účtu u brokera informovať o vyplácaní bankového úroku! Po otvorení pozície by ste mali jasne rozumieť zložkám svojich príjmov a výdavkov, aby ste neotvorili stratovú pozíciu alebo ju neuzavreli so stratou. V takom prípade by sa pozícia mala uzavrieť tak, aby pokryla spready a náklady na bankový úrok.

Pojmy bankový úrok a úroková sadzba môžu nováčika zmiasť, preto ak nechcete tieto pojmy rozoberať, nenechávajte svoje pozície cez noc. Používajte exkluzívnu stratégiu day tradingu. Ak sa pozícia otvorí a uzavrie v rámci jedného dňa, bankový úrok sa nezapočítava.

Už sme spomínali, že na Forexe nie je aktívny obchod počas sviatkov a víkendov. Preto sa bankový úrok počíta počas týždňa nerovnomerne. To znamená, že bankový úrok sa nepočíta počas sviatkov a príslušná časť sa rozdelí na pracovné dni. Keďže v týždni je 7 dní, môže nastať situácia, že za pondelok, utorok, štvrtok a piatok pripadá na bankový úrok 1/7, ale za stredu 3/7. Spravidla brokeri zverejňujú tabuľky, v ktorých ukazujú rozdelenie bankového úroku na dni v týždni. Pamätajte, že bankový úrok sa počíta každý deň! Je potrebné vedieť, že krajiny môžu občas upravovať svoje úrokové sadzby, aby kontrolovali ekonomickú situáciu v krajine. Preto je potrebné sledovať globálne ekonomické správy, aby ste mohli reagovať na zmeny spôsobené zverejnením ekonomických indexov.